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科创板基金到底该怎么买?如何规避科创板基金风险?

2019-07-10 16:18 网易

  未来科创板基金将如何参与科创板?科创主题类基金与科创板基金有何区别?科创企业具有高成长性、资本密集与高度不确定性,如何看懂科技企业?如何给科技要素定价?与原有的基金相比,科创板基金有哪些额外的风险?针对以上及诸多投资者关注的问题,本期《首席对策》专访对话发行首批可投科创板基金的公募基金,富国基金的量化投资部总经理王保合,他还是富国基金量化投委会和衍生品投委会成员,截至2019年一季度末,其团队的管理资金超过800亿元,位于行业前列。

  近年来,指数工具化产品越来越受到投资者的认可,2018年指数类基金规模逆势增长了50%,ETF资金的流向也一度被认为是市场的风向标。在本期《首席对策》访谈中,王保合总结认为:如果投资者对于资本市场具有一定的、相对明确的判断,相对于主动类投资,指数类投资可能就是较好的投资选择,因为指数类投资的透明度较高,不容易出现“踏空”的现象。

  去年指数基金,尤其是ETF快速发展,非常重要的一点,就是市场去年不少板块的估值都创了十年或上市以来的新低,配置投资者、定投投资者等想要参与资本市场,但是个股“雷暴”频发,王保合认为,相对比之下,ETF可以规避个股的风险,主动基金由于持仓不透明,仓位不确定性高,于是投资者就借助指数类产品来参与市场的投资。现在回过头来看,投资者的这些决策还是非常理性的选择。

  发行了市场第一批的科创板打新基金后,在本期《首席对策》中王保合向表示:已向证监会申报了两支公募的科创板相关的产品,其中一支是开放式的,一支是封闭式的。开放式的这支科创板基金目前已经完成了发行和认购,首发比例配售,配售比率低于5%,投资者参与热情非常高。

  对于封闭式的科创板基金,王保合认为适合长期投资者,收益也会有另外一个来源,就是参与科创板的配售,在这期间可能会有一些额外的收益的补偿。开放式的科创板基金,实际上是给投资者提供了一个相对投资周期比较短的产品,预计推出的科技50 ETF,是一个工具化的产品,它适合一个场内的投资人去参与,把握交易性的机会。第二类产品,整个科创板指数的ETF,实际上就是让投资者分享科创板未来的成长性。

  科创企业本身具有投入大、迭代快、风险高等特点,投资者如何规避风险避免踩雷?当前的机制是否能做到充分的风险揭示?王保合认为,科创板最大的难点是估值问题,因为在买股票的时候,要看好未来和成长性,应该给成长性多大的估值,这是对专业投资者的挑战和难题。为降低风险,王保合建议普通投资者找专业的机构去参与科创板投资和理财。没有50万元的投资者大体上有3条参与科创板投资的路径有三:一是可以购买符合条件的老基金产品。二是可以选择战略配售基金。三是可以选择科创主题类基金产品。这类产品包括投资科技创新相关主题的基金产品,只投资科创板的相关产品,或者跟踪科创板指数的相关产品等。

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